EBITDA: O Que É, Como Calcular e Analisar ao Investir em Ações
Se você já investe em ações, é provável que tenha ouvido falar da sigla EBITDA. Caso ainda não tenha, não se preocupe: cedo ou tarde, esse termo será familiar, seja pronunciado como “ebítda” ou “ebidá”.
O EBITDA, embora não seja um indicador de divulgação obrigatória, tornou-se uma das métricas mais observadas por analistas e investidores. Mas, afinal, o que é EBITDA e por que ele tem tanta relevância? Este guia ajudará você a entender o conceito, como calcular, onde encontrar as informações e de que forma utilizá-las na análise de investimentos.
O que é EBITDA?
De maneira simples, o EBITDA representa o resultado operacional de uma empresa. A sigla vem do inglês earnings before interest, taxes, depreciation and amortization, que em português significa “lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização”. Esse indicador também é chamado de LAJIDA em português, mas ambos representam a mesma métrica.
Na prática, o EBITDA é uma forma de medir como anda o desempenho operacional de uma empresa, excluindo fatores que não estão diretamente relacionados à sua atividade principal.
Por que o EBITDA é importante?
Uma empresa pode apresentar várias linhas de receitas e despesas em seu balanço. Além de ganhar com a venda de produtos ou serviços, ela também pode gerar receita através de aplicações financeiras, por exemplo. Por outro lado, pode ter despesas com juros de empréstimos contratados para manter suas operações.
Esses elementos – ganhos com aplicações e despesas financeiras – afetam o lucro líquido da empresa, mas não refletem diretamente o desempenho de sua operação principal. O EBITDA, portanto, é calculado para oferecer uma visão mais clara sobre a eficiência da empresa no que realmente importa: sua atividade-fim.
Por exemplo, em uma fábrica de celulose, o EBITDA ajuda a medir a eficiência da produção, sem levar em conta a gestão financeira ou os resultados de investimentos temporários. O mesmo raciocínio se aplica a diversos setores, desde indústrias até varejo.
Como calcular o EBITDA
O cálculo do EBITDA pode parecer técnico, mas a base é simples:
- Parta do lucro líquido da empresa.
- Adicione os valores de juros, impostos, depreciação e amortização apresentados no balanço.
Os dados necessários para esse cálculo estão disponíveis nos demonstrativos financeiros publicados pelas empresas de capital aberto.
Embora algumas companhias divulguem diretamente o EBITDA em seus relatórios, não é obrigatório. Nesse caso, cabe ao investidor ou analista calculá-lo com base nas informações do balanço patrimonial e da demonstração de resultados.
Como usar o EBITDA na análise de investimentos
O EBITDA é uma métrica amplamente utilizada para comparar empresas de um mesmo setor, já que oferece uma visão padronizada de desempenho operacional. No entanto, é importante lembrar que, sozinho, o EBITDA não é suficiente para avaliar uma empresa.
Ele deve ser analisado em conjunto com outras métricas, como margem de EBITDA (que mostra a proporção do EBITDA em relação à receita líquida) e endividamento, para avaliar se o desempenho operacional é sustentável no longo prazo.
Além disso, o EBITDA não considera investimentos em capital fixo ou mudanças no capital de giro, o que pode afetar a geração de caixa real da empresa. Portanto, sua análise deve ser complementada com outros indicadores financeiros, como fluxo de caixa operacional e lucro líquido.